SoFi vs 로빈후드 어느 것이 더 좋을까?

SoFi 대 Robinhood 주식: 어느 것이 더 나은 매수입니까?

출처: https://seekingalpha.com/article/4452239-sofi-vs-robinhood-stock-better-buy

2021년 8월 27일 동부 표준시 오전 11시 3분 SOFI 테크놀로지 (SOFI) HOOD 24 개 댓글 24 좋아요 '

요약

• 모바일 인터넷의 도래와 기술 혁신은 개인 뱅킹 및 투자를 포함한 일상의 대부분의 측면에서 디지털로의 전환을 가속화했습니다.
• 지난 18개월 동안 발생한 COVID 관련 혼란으로 인해 많은 고객들이 디지털 뱅킹 채널이 메가뱅크 및 그 지점에 대한 신뢰할 수 있는 대안이라는 사실을 깨닫게 되었습니다.
• 편리하고 사용하기 쉬운 온라인 개인 뱅킹, 투자 및 지불 솔루션 플랫폼에 대한 수요 증가는 핀테크 분야에서 고성장 기회를 위한 강력한 기반을 마련했습니다.
• SoFi와 Robinhood는 편리하고 신뢰할 수 있는 비접촉식 뱅킹 및 투자 솔루션에 대한 수요가 증가하면서 지난 한 해 동안 주목을 받은 두 가지 가상 뱅킹 및 투자 플랫폼입니다.
• 두 플랫폼 모두 신흥 부문 내에서 상당한 성장 기회를 활용할 수 있는 좋은 위치에 있으며, 디지털 앞서가는 글로벌 전환에서 발생하는 수익에 참여하려는 사람들에게 훌륭한 장기 투자가 됩니다.

Brian Ach/게티 이미지 엔터테인먼트

모바일 인터넷과 휴대용 스마트 장치의 출현으로 식료품 주문에서 개인 뱅킹에 이르기까지 일상의 대부분의 측면에서 언제 어디서나 온라인 액세스가 가능해짐에 따라 디지털로의 전환이 가속화되었습니다. 편리하고 사용하기 쉬운 온라인 개인 뱅킹, 투자 및 지불 솔루션 플랫폼에 대한 수요 증가는 핀테크 분야에서 고성장 기회를 위한 강력한 기반을 마련했습니다. 특히, 신흥 트렌드는 가상 은행의 성장을 촉발시켰습니다. 가상 은행의 주요 경쟁 우위는 소매 고객에게 개인화된 고객 경험을 제공하는 능력입니다.56%는 40세 미만입니다 .

지난 18개월 동안 발생한 COVID 관련 혼란으로 인해 많은 고객들은 디지털 뱅킹 채널이 거대 은행 및 그 지점에 대한 신뢰할 수 있는 대안이라는 사실을 깨닫게 되었으며, 이는 기술과 혁신이 최근 몇 년 동안 전통적인 규범을 어떻게 파괴했는지에 대한 강력한 지표입니다. SoFi(Nasdaq: SOFI ) 및 Robinhood(Nasdaq: HOOD))는 고객이 편리하고 저렴한 비접촉식 뱅킹 솔루션을 찾기 위해 혈안이 되어 있는 동시에 경제적 불확실성이 강조되는 시기에 자본 시장을 활용할 수 있는 안정적이고 접근 가능한 채널을 찾고 있는 이 시기에 두 가지 가상 뱅킹 및 투자 플랫폼입니다. . 두 회사 모두 사용자 기반 증가, 보관 자산 증가, 거래량 증가에 힘입어 지난 한 해 동안 강력한 매출 성장을 보고했습니다. 모바일 및 기술 혁신의 도래 속에서 디지털 뱅킹으로의 글로벌 전환으로 인한 상당한 추가 성장 기회와 결합하여 두 플랫폼 모두 적절한 시기에 고성장 부문 내에서 유리한 위치에 있으며 유망한 수익을 창출할 전망입니다.

소피

SoFi는 대출, 현금 관리 및 투자 솔루션을 포함하는 광범위한 금융 서비스를 제공하는 가상 뱅킹 "원스톱 상점"으로 최근 몇 년 동안 젊은 소매 고객 사이에서 인기를 얻었습니다. 이 회사는 또한 현재 지불 솔루션 플랫폼인 "Galileo"로 구성된 "기술 플랫폼" 부문을 통해 기관 고객에게 어필하고 있습니다.

"금융 서비스 생산성 루프"("FSPL") 비즈니스 모델을 통해 회사는 운영에서 "플라이휠" 효과를 점진적으로 달성하고 있으며, 이는 사용자 기반 및 제품 제공에서 전년 대비 견실한 성장을 통해 분명합니다. FSPL 비즈니스 모델은 다양한 서비스 제공을 통해 회원 평생 가치를 높이고 이에 따라 참여를 증가시켜 서비스 제공의 추가 확장에 재투자하고 더 많은 참여를 유도하기 위해 고객에게 전달할 수 있는 규모를 통해 비용을 낮추기에 충분한 자금을 생성함으로써 추진됩니다. 회사의 지속적인 성장을 위해 '자기강화 선순환'을 창출합니다. SoFi는 현재 전년 대비 90% 증가한 185만 명 이상의 고객에게 서비스를 제공하고 있으며 연말까지 300만 명에 이를 것으로 예상됩니다. 플랫폼의 다양한 제품 및 서비스 제공 포트폴리오는 단일 제품 사용자를 다중 제품 사용자로 전환하는 데도 효율적이어서 추가 고객 확보 비용을 들이지 않고도 수익을 증가시킬 수 있습니다. SoFi는 다중 제품 비즈니스 모델의 수직적 통합을 통해 달성한 비용 효율성과 결합하여 현재 소수의 동료와 비교할 수 없는 최고의 단위 경제성을 자랑합니다.

출처: SoFi 투자자 프레젠테이션 (2021년 1월).

대출 서비스

SoFi의 대출 사업은 회원에게 학자금 대출, 개인 대출 및 주택 대출을 제공합니다. 이 부문의 수익은 주로 전체 대출 또는 유동화 채널을 통해 발생한 대출의 판매를 통해 생성됩니다. 순이자 소득의 명목 금액은 대출이 판매되기 전에 회사의 대차대조표에 보관될 때도 생성됩니다. 대부분의 사용자가 젊은 세대로 구성되어 있기 때문에 학자금 융자 재융자는 비즈니스 부문에서 제공되는 가장 인기 있는 상품입니다.

그러나 현재 2020년 3월 13일에서 2022년 1월 31일 사이에 무이자 학자금 대출 상환을 중단하는 것을 포함하는 CARES 법에 따라 미국에서 제공되는 COVID 경제 구제는 기업의 학자금 융자 재융자 비율에 상당한 영향을 미쳤습니다. 2분기에 SoFi가 처리한 재융자 학자금 대출 규모는 CARES 법 이전 수준에 비해 절반 이상 감소한 8억 5,900만 달러였습니다. 그러나 이 부문의 수익은 전년 대비 47% 증가한 1억 7,200만 달러로 대출 사업 전반에 걸쳐 강력한 성장 모멘텀을 보여주었습니다.

회사의 대출 사업은 2025년까지 최소 25%의 연평균 복합 성장률(CAGR)과 5.5% 의 CAGR 로 성장할 것으로 예측되는 디지털 대출 산업에 대한 시장 예측과 일치하는 성과를 거두고 있습니다. 2025년부터 2030년까지. 우리의 기본 사례 예측은 연말까지 총 대출 수익이 7억 1,080만 달러, 19.3%의 CAGR 성장으로 10년 말까지 42억 달러가 될 것으로 예상합니다. 성장 가정은 디지털 대출 서비스에 대한 수요 증가에 의해 주도되는 부문의 성장 기회와 결합된 역사적 성과를 통해 명백한 FSPL 비즈니스 모델에 의해 활성화된 고객 확보 효율성에 의해 뒷받침됩니다.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함( SoFi_-_Forecasted_Financial_Information.pdf ).

금융 서비스

SoFi의 금융 서비스 사업은 현재 SoFi Money, SoFi Invest 및 기타 금융 서비스 솔루션을 운영하고 있습니다.

• SoFi Money – 개인 수표 및 저축에서 고객을 위한 SoFi Money 직불 카드에 이르기까지 다양한 현금 관리 서비스를 용이하게 하는 회사의 주요 가상 뱅킹 앱입니다.
• SoFi Invest – 현재 수수료 없이 "스톡 비트"를 통해 주식, ETF, IPO 투자 및 부분 주식 거래를 촉진하는 회사의 모바일 투자 플랫폼입니다. SoFi Invest는 최근 최대 1.25%의 거래 수수료로 SoFi Digital Assets를 통해 암호화폐 거래를 제공했습니다. 모바일 투자 플랫폼은 현재 SoFi가 증가하는 국제 기회를 계속 활용함에 따라 미국과 홍콩에서 사용할 수 있습니다.
• 기타 금융 서비스 – SoFi의 금융 서비스 부문은 SoFi 신용 카드도 제공합니다. SoFi 앱 내 개인 금융 추적기 기능인 SoFi Relay; SoFi At Work는 고용주에게 직원에게 제공할 재정적 혜택을 선별적으로 제공하는 대출 추천 시장입니다. Lantern Credit은 고객 선호도에 따라 "제품 비교 경험"을 제공하고 SoFi 제품의 품질이 좋지 않은 지원자에게 대체 제품을 제공하는 금융 서비스 시장입니다. 다양한 자기 자본 시장 및 자문 서비스.

사업 부문 내의 모든 제품 및 서비스 오퍼링은 2분기 동안 세 자릿수 성장을 실현했으며 전체적으로 해당 부문의 매출을 전년도에 비해 7배 증가한 1,700만 달러로 이끌었습니다. 이 부문의 빠른 성장은 전염병 중단으로 인한 습관 변화로 인해 지난 1년 동안 가상 뱅킹 솔루션에 대한 수요 증가를 반영합니다. 에 따르면 의 조정 글로벌 앱 동향보고, FINTECH 앱 사용은 유행성 동안 전년 대비 85 % 성장; 핀테크 앱 사용자의 45% 이상이 팬데믹이 시작된 이후 은행 습관이 "영구적으로 바뀌었다"고 응답했으며, 핀테크 앱 세션은 2021년에도 전년 대비 49% 성장하면서 계속해서 급증했습니다.

글로벌 디지털 뱅킹 부문은 최소 13.8%에서 최대 29.9% 의 CAGR로 계속 성장할 것으로 예상됩니다.2030년까지; 미국에서만 5억 개 이상의 소매 개인 뱅킹 계좌가 기존의 메가뱅크에 보관되어 있으며 아직 가상 뱅킹을 경험하지 못한 것으로 보아 앞으로 상당한 추가 성장 기회가 있음을 나타냅니다. 그리고 회사의 FSPL 비즈니스 모델은 이러한 성장 추세를 효과적으로 활용하여 다중 제품 사용자 기반 성장을 주도함으로써 디지털 뱅킹에서 SoFi의 시장 점유율을 높였습니다. SoFi 고객의 3분의 1 가까이는 현재 SoFi 생태계 전반에 걸쳐 다중 제품 사용자이며 전년 대비 95%의 성장을 나타냅니다. SoFi의 지속적인 신규 서비스 추가 및 현재 수요가 높은 암호화폐 거래 제공과 같은 기술 향상과 결합하여 회사의 금융 서비스 부문은 앞으로 더욱 가속화된 성장이 예상됩니다.

우리의 기본 사례 예측에서는 금융 서비스 부문 매출이 연말까지 5,540만 달러, CAGR 19.1%로 2010년 말까지 3억 1,850만 달러에 이를 것으로 예상합니다. 성장 가정은 SoFi의 현재 비즈니스 제안과 금융 서비스 부문의 역사적 성과를 고려하며 13.8%에서 29.9%의 예상 시장 성장률과 일치합니다.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

기술 플랫폼

SoFi의 기술 플랫폼 부문은 현재 미국, 라틴 아메리카 및 아시아 전역의 금융 및 비금융 기관에 직접 서비스를 제공하는 결제 솔루션 플랫폼인 Galileo로 구성되어 있습니다. Galileo 투자가 제공하는 고유한 경쟁 이점은 지불 솔루션 플랫폼이 주로 MoneyLion, Dave 및 Robinhood를 포함한 SoFi 의 경쟁업체에 서비스를 제공하기 때문에 SoFi의 이익 공유가 가능하다는 것 입니다. Galileo는 또한 SoFi Money를 위한 결제 솔루션 인프라를 제공하여 수직 통합을 통한 비용 절감 형태의 시너지 효과를 이끌어냅니다.

이전 섹션에서 분석한 바와 같이 디지털 뱅킹 플랫폼 부문의 지속적인 성장을 지원하기 위해 지불 솔루션 인프라에 대한 글로벌 수요가 앞으로 가속화될 것으로 예상됩니다. 따라서 기술 플랫폼 부문은 연말까지 2억 520만 달러의 매출을 실현할 것으로 예상되며 2030년까지 CAGR 19.3% 성장하여 12억 달러를 달성할 것으로 예상됩니다. 금융 서비스 부문은 SoFi의 현재 운영 환경과 현재 글로벌 시장으로의 해외 진출 기회를 포함하는 성장 궤적을 고려했습니다.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

재정 전망

위의 세그먼트 수익 예측을 기타 보조 판매와 결합하면 SoFi는 연말까지 9억 6,880만 달러의 총 순수익을 창출할 것으로 예상되며, 19.3%의 CAGR로 19.3% 성장하여 10년 말까지 57억 달러를 달성할 것으로 예상됩니다.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

한편, 기술 및 제품 개발, 판매 및 마케팅, 운영 비용, 일반 및 관리 비용, 기타 명목 비용으로 구성된 총 비이자 비용은 회사의 성장 목표를 지원하기 위해 2025년까지 총 수익에서 더 높은 비율을 차지할 것으로 예상됩니다. :

• 기술 및 제품 개발 – 혁신은 SoFi 성공의 핵심입니다. 관련 비용은 2021년에서 2025년 사이에 총 순매출의 최대 31%를 차지할 것으로 예상되어 SoFi의 서비스 포트폴리오 확장에 대한 지속적인 투자를 지원합니다. 기술 및 제품 개발 지출은 사업이 안정화됨에 따라 10년 말까지 총 순수익의 20%로 줄어들 것으로 예상되며, 회사의 지속적인 성장을 지원하기 위해 절대적으로 계속 증가할 것으로 예상됩니다.
• 판매 및 마케팅 – 판매 및 마케팅 비용은 주로 제휴사에 대한 마케팅 추천 수수료 및 광고 지출과 관련이 있습니다. 관련 비용은 2021년에서 2022년 사이에 총 순매출의 최대 39%를 차지할 것으로 예상되어 라틴 아메리카 및 아시아로의 해외 확장에 의해 더욱 추진되는 사용자 기반의 급속한 확장을 포함하여 비즈니스의 지속적인 성장을 지원할 것으로 예상됩니다. 비용 기능은 비즈니스 규모가 계속 확장됨에 따라 10년 말까지 총 순매출의 10%까지 감소할 것으로 예상되며, 이는 업계 동료들 사이에서 관찰된 것과 일치합니다.
• 운영 비용 – 올해 관찰된 회사의 가속화된 성장을 지원하기 위해 운영 비용은 예상 총 순수익의 약 25%에 이를 것으로 예상되며, 이는 최근 분기에서 관찰된 비용 구조와 일치합니다. 사업이 장기적으로 계속 성장하고 확장됨에 따라 SoFi의 다양한 사업 부문에서 운영과 직접 관련된 비용은 총 수익의 약 18%로 완화될 것으로 예상됩니다.
• 일반 및 관리 – 관련 비용은 SoFi의 역합병 IPO와 관련하여 연초에 발생한 비반복적인 전문 서비스 수수료로 인해 2021년 예상 총 순수익의 69%를 차지할 것으로 예상됩니다. 그리고 2022년부터 2025년까지 일반 및 관리 비용은 다양한 사업 부문에서 회사의 지속적인 성장을 지원하기 위한 직원 보상 및 복리후생의 지속적인 증가로 인해 예상 총 순수익의 50%에서 24%로 감소할 것으로 예상됩니다. 2026년부터 2010년 말까지 관련 비용은 비즈니스가 규모에 도달함에 따라 예상 총 순수익의 13%로 줄어들 것으로 예상됩니다.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

앞서 언급한 SoFi의 매출 전망 및 비용 구조를 바탕으로 회사는 연말까지 6억 2,020만 달러에서 2023년까지 3,830만 달러로 감소하는 손실을 입을 것으로 예상됩니다. 회사는 2024년까지 4억 230만 달러의 이익을 창출할 것으로 예상됩니다. 2030년까지 17억 달러를 향해 27.6%의 CAGR로 성장할 것입니다.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

SOFI 주식 평가

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

SOFI의 성장 궤도 및 금융 전망에 위의 분석에 그리기, 12 개월 목표 주가 8 월 25 일 $ 14.85의 마지막 거래 가격을 기준으로 약 42 %의 상승 여력이 나타내는 $ 20.96,이다 일을 .

12개월 목표 가격은 배수 기반 평가 접근 방식을 사용하여 도출됩니다. 우리는 2021년 예상 총 주당 순수익에 17.3배의 가격 대 판매 비율을 적용하여 $20.96의 목표 가격을 결정했습니다. 이는 SoFi의 동종 업계의 목표 가격과 일치하며, 현재 운영 환경과 성장 궤적.

그리고 장기적으로 SoFi의 주가는 현재 자본 구조를 일정하게 유지하면서 예상 총 순매출 및 수입을 기준으로 $67.02에 도달할 가능성이 있다고 믿습니다. 이 예측은 84.24x의 미래 지향적인 가격 대비 수익 비율을 적용하며 이는 업계 범위 6.1x에서 130.9x와 비교되며 수익, 보관 자산 및 사용자 기반에 따른 SoFi의 예상 운영 규모를 반영합니다. 동료들에게.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

로빈 후드

고객을 위한 가상 "원스톱 쇼핑" 뱅킹 앱으로 자리 잡은 SoFi의 비즈니스 모델과 달리 Robinhood는 현재 미국 내에서만 모바일 투자 및 거래 서비스를 제공합니다. 2015년에 설립된 Robinhood는 현재 시장에서 사용할 수 있는 최신 소매 투자자 중심 핀테크 앱 중 하나입니다. 그러나 사용하기 쉽고 수수료가 없는 거래 플랫폼을 갖춘 Robinhood는 특히 지난 몇 년 동안 젊은 미국인들이 팬데믹 기간 동안 자본 시장에 참여하려고 했기 때문에 소매 투자자의 59% 이상을 차지했습니다. 18세에서 34세 사이의 투자자는 현재 모바일 앱을 통해 거래 주문을 하고 있으며 이는 원활한 온라인 거래 및 투자 솔루션에 대한 소매 투자자의 수요가 증가하고 있음을 나타냅니다.

"모두를 위한 금융 민주화"를 우선시하는 Robinhood는 암호 화폐를 포함한 전체 거래 제품 포트폴리오에 걸쳐 수수료 없는 거래를 회원에게 제공하기 위해 노력했습니다. 현재까지 Robinhood는 2,130만 명이 넘는 활성 사용자 기반을 확보했으며 2,250만 개 이상의 자금 지원 계정을 호스팅하고 있습니다. 현재까지 달성한 ​​회사의 성과는 사명을 향해 조금씩 나아가는 지속적인 성공을 반영합니다.

거래 기반 수익

Robinhood의 거래 기반 수익은 주문이 체결될 수 있도록 주식, 옵션 및 암호화폐에 대한 고객 주문을 라우팅하는 브로커로부터 받은 대가에서 생성됩니다. 수익 부문은 현재 Robinhood의 총 매출의 약 80%를 차지합니다.

총 거래 기반 수익은 2분기 동안 전년 동기 대비 141% 증가한 4억 5,120만 달러를 기록했으며 2021년 상반기부터 발생한 총 거래 기반 수익은 8억 7,160만 달러를 기록했습니다. 가속화된 성장은 주로 로빈후드가 고객 주문을 마켓 메이커에게 라우팅하여 얻은 거래 리베이트에서 거래 기반 수익을 기록하는 암호화폐 거래량 증가에 의해 주도되었습니다. 회사는 소매 투자자의 급증하는 수요로 인해 단기적으로 암호화폐 거래가 거래 기반 수익 믹스의 더 큰 부분을 차지할 것으로 예상합니다. 글로벌 암호화폐 거래는 12.8% 의 CAGR 로 성장할 것으로 예상됩니다장기적으로 채택이 증가함에 따라 10년 말까지. 2030년까지 13.8%에서 29.9%의 CAGR로 성장할 것으로 예상되는 디지털 혁신 시대의 모바일 투자 플랫폼에 대한 수요의 지속적인 급증도 수익 흐름에 대한 강력한 역풍으로 작용합니다. Robinhood의 사용자 기반 및 보호 자산에서 관찰된 강력한 성장과 결합하여 당사의 기본 사례 예측은 거래 기반 수익이 연말까지 17억 달러, 2030년까지 CAGR 13.8% 성장하여 63억 달러에 이를 것으로 예상합니다. 적용된 성장 가정은 Robinhood의 역사적 성과와 성장 전략을 고려합니다. 성장 전략에는 해당 부문 내에서 증가하는 기회의 자본화를 촉진하기 위해 장기적으로 해외 확장이 포함됩니다.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함( Robinhood___Forecasted_Financial_Information.pdf ).

순이자 수익

Robinhood는 또한 증권 대출 거래 및 사용자에 대한 마진 대출에 대한 이자 수익을 창출하며, 기존 회전 신용 시설에서 발생하는 이자 비용으로 상쇄됩니다. 1,000달러 이상의 증거금 대출에 부과되는 이자를 2020년 5%에서 2021년 2.5%로 낮추었음에도 불구하고 Robinhood는 매출 흐름에 대해 전년 대비 견실한 성장을 지속하여 제공되는 제품 및 서비스의 강력한 채택을 나타냅니다. 2분기 동안 회사는 순이자 수익으로 전년도보다 69% 증가한 6,770만 달러를 창출했습니다. 2021년 상반기 순이자 수익은 총 1억 3,020만 달러로 전년 대비 103% 이상 증가했습니다.

이전 섹션에서 논의한 바와 같이 개인 투자자들 사이에서 디지털 투자에 대한 수요가 지속적으로 증가하고 최근 분기에 Robinhood의 실적이 뒷받침됨에 따라 순이자 수익은 올해 2억 5,790만 달러로 예상됩니다. 그리고 시장 침투가 증가함에 따라 장기적으로 회사의 국제적 열망을 고려할 때 순이자 수익은 2030년까지 10.8%의 CAGR로 성장하여 7억 1,640만 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

기타 수익

Robinhood 성공의 핵심 동인인 고객 경험의 개인화를 향상하기 위해 회사는 가입자에게 즉시 예금, 전문 연구 보고서 및 승인 시 마진 투자에 대한 액세스를 포함한 프리미엄 기능을 제공하는 월간 유료 구독 서비스인 "Robinhood Gold"도 제공합니다. . 2분기 동안 회사는 4650만 달러의 기타 수익을 기록했으며 주로 Robinhood Gold 구독료에서 발생했습니다. 2021년 상반기의 기타 총 수익은 전년도보다 거의 2.5배 증가한 총 8,570만 달러로 회사의 부가 가치 서비스에 대한 강력한 수요를 나타냅니다.

Robinhood의 역사적 수익 구성과 더 광범위한 디지털 투자 플랫폼 부문의 시장 성장 예측을 고려하면, 우리의 기본 사례 예측은 연말까지 1억 7,050만 달러의 기타 수익을 예상하고, 12.6%의 CAGR에서 5억 6,010만 달러의 성장을 예상합니다. 2030년까지.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

재정 전망

위의 세그먼트 수익 예측을 결합하면 Robinhood는 연말까지 22억 달러의 총 순수익을 창출할 것으로 예상되며, 10년 말까지 13.38%의 CAGR로 성장하여 76억 달러를 달성할 것으로 예상됩니다.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

한편, 중개 및 거래, 기술 및 개발, 운영, 마케팅, 일반 및 관리 지출로 구성된 총 운영 비용은 회사의 성장 목표를 지원하기 위해 2025년까지 총 수익에서 더 높은 비율을 차지할 것으로 예상됩니다.

• 중개 및 거래 – 관련 비용은 은행 및 규제 수수료, 시장 데이터 수수료 및 청산 및 중개 기능을 수행하는 직원에 대한 기타 보상 지출과 관련됩니다. 중개 및 거래 지출은 총 거래량의 직접적인 함수이며 예측 기간 동안 총 순수익의 약 6~7%를 차지할 것으로 예상됩니다.
• 기술 및 개발 – SoFi와 마찬가지로 기술과 혁신은 Robinhood 비즈니스의 핵심입니다. 관련 개발 비용은 2021년에서 2025년 사이에 총 순수익의 약 22~24%를 차지할 것으로 예상되며, 이는 Robinhood가 과거 지출 수준과 일치하는 고객 경험을 향상시키기 위해 새로운 기능과 제품 개발에 계속 투자하고 있기 때문입니다. 그리고 2026년부터 2030년까지 관련 지출은 비즈니스의 지속적인 성장을 지원하기 위해 총 순수익의 21%로 축소될 것으로 예상됩니다.
• 운영 – 운영 비용은 주로 직원 보상, 타사 고객 서비스 공급업체에 대한 수수료 및 기타 고객 온보딩 비용을 포함한 고객 서비스 관련 비용과 관련이 있습니다. 관련 비용은 2021년에서 2025년 사이에 전화 기반 음성 지원 서비스를 향상시키기 위한 지속적인 투자를 포함하여 Robinhood의 고객 서비스 지원 기능의 지속적인 구축을 지원하기 위해 총 순수익의 약 11%에서 15%로 더 높은 범위로 예상됩니다. 2분기 실적 발표에서 논의되었습니다. 2026년부터 2030년까지 거래량이 증가함에 따라 비즈니스가 계속 확장됨에 따라 운영 비용은 총 순수익의 약 10%에서 안정화될 것으로 예상됩니다.
• 마케팅 – 마케팅 비용은 주로 Robinhood 추천 프로그램 및 기타 광고 및 판촉 비용과 관련이 있으며, Robinhood가 지속적으로 고객 기반을 구축함에 따라 2021년에서 2025년 사이에 총 순수익의 15% ~ 17%라는 역사적 수준에서 일관되게 유지될 것으로 예상됩니다. . 관련 비용은 해외 확장을 통한 지속적인 성장과 함께 장기적으로 사업 규모가 계속 확장됨에 따라 2010년 말까지 전체 순매출의 약 13%에서 안정될 것으로 예상됩니다.
• 일반 및 관리 – 일반 및 관리 지출은 주로 직원 급여 및 기타 전문 수수료와 관련이 있습니다. 관련 비용은 회사의 IPO 상장을 지원하기 위해 한 해 동안 발생하는 더 높은 전문 수수료로 인해 2021년 총 순수익의 18%를 차지할 것으로 예상되며, 사업이 계속 확장됨에 따라 2030년까지 총 순수익의 10%로 감소할 것으로 예상됩니다.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

앞서 언급한 로빈후드의 매출 예측 및 비용 구조에 따라 기타 명목 비용과 결합하여 회사는 연말까지 19억 달러의 손실을 내고 2021년까지 4억 7,780만 달러의 명목 이익을 창출할 것으로 예상됩니다. 결론은 2030년까지 19억 달러로 16.3%의 CAGR로 추가 성장할 것으로 예상됩니다.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

후드 주식 평가

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

Robinhood의 성장 궤도 및 금융 전망에 위의 분석을 바탕으로, 우리의 12 개월 목표 주가 8 월 25 일 $ 48.98의 마지막 거래 가격을 기준으로 약 3 %의 상승 여력이 나타내는 $ 50.65,이다 일을 .

12개월 목표 가격은 배수 기반 평가 접근 방식을 사용하여 도출됩니다. 우리는 2021년 예상 총 주당 순수익에 19.7배의 가격 대 판매 비율을 적용하여 50.65달러의 목표 목표가를 결정했습니다. 이는 Robinhood의 업계 동료 및 다음을 기반으로 한 회사 평가에 대한 시장 기대치와 일치합니다. 현재 운영 환경과 성장 궤적.

그리고 장기적으로 Robinhood의 주가는 현재 자본 구조를 일정하게 유지하면서 예상 총 순 수익과 수입을 기준으로 $85.14에 도달할 가능성이 있다고 믿습니다. 이 예측은 업계 비교를 기반으로 결정된 71.1x의 미래 지향적인 가격 대비 수익 비율을 적용하고, 수익, 관리 대상 자산 및 동료 그룹과 관련된 사용자 기반에 따른 Robinhood의 예상 운영 규모를 기반으로 합니다.

출처: 저자, 내부 재무 예측 데이터 포함.

임박한 비즈니스 위험 및 과제

가상 은행 및 핀테크 솔루션의 운영을 둘러싼 규칙이 빠르게 변화하는 기술과 함께 계속 진화함에 따라 SoFi와 Robinhood는 모두 규제 위험에 노출되어 있습니다. 그리고 이러한 규제 문제는 최근 몇 달 동안 두 주식의 변동성에 촉매제가 되었습니다.

계속되는 비판 중 하나 SoFi Invest와 고객에게 수수료 없는 거래 서비스를 제공하는 Robinhood의 비즈니스 모델 모두에 중요한 "주문 흐름에 대한 지불"("PFOF")의 연속성에 있습니다. PFOF는 SoFi 및 Robinhood가 실행을 위해 고객 주문을 라우팅하는 마켓 메이커로부터 받는 리베이트를 나타냅니다. 이 관행은 최근 몇 년 동안 정밀 조사의 대상이 되었으며, 많은 사람들은 이것이 개인 투자자의 최선의 이익에 도움이 되지 않는다는 점을 고려하여 폐지되어야 한다고 주장합니다. 실행 당사자를 위한 타이밍 및 가격 책정이지만 항상 고객에게 "최상의 가능한 가격"은 아닙니다. 그러나 두 회사는 징수된 PFOF 수수료가 전체 수익 흐름의 작은 부분에 불과하다는 점을 반복했습니다.

고객 유지는 경쟁이 치열해짐에 따라 SoFi 및 Robinhood의 또 다른 임박한 비즈니스 과제입니다. 그리고 앞으로의 유망한 성장 전망을 유지하기 위해 두 회사는 고객 유지 및 성장을 최적화하기 위한 부가가치 추천 및 보상 프로그램 출시를 통해 고객 경험을 지속적으로 향상시켜 왔습니다. 현재까지 두 회사는 해지율의 큰 영향 없이 기간에 따른 수익 및 사용자 기반의 빠른 성장을 계속 달성했으며, 이는 제공한 부가가치 서비스가 신규 고객을 유치하고 기존 고객을 유지하는 데 효과적이라는 신호입니다.

결론: SoFi 또는 Robinhood Stock이 더 나은 구매입니까?

모바일 및 기술 혁신의 도래와 디지털 뱅킹 채널이 메가뱅크 및 그 지점에 대한 신뢰할 수 있는 대안이라는 고객의 인식과 결합되면서 가상 뱅킹 및 SoFi 및 Robinhood와 같은 투자 플랫폼에 대한 유리한 전망이 만들어졌습니다. 특히 지난 몇 년 동안 COVID 관련 잠금으로 인해 고객이 재정 관리를 위해 신뢰할 수 있는 가상 솔루션을 찾도록 권장함에 따라 두 가지 모두 더 광범위한 대중에게 상당한 호소력을 얻었습니다.

SoFi 및 Robinhood의 과거 실적 및 미래 지향적인 시장 동향에 대한 앞서의 분석을 바탕으로 두 플랫폼 모두 소매 금융 및 투자 고객이 은행에 안정적이고 저렴한 가상 플랫폼을 추가하려고 함에 따라 상당한 추가 성장 기회를 활용할 수 있는 유리한 위치에 있습니다. 루틴. 단기적으로 우리는 SoFi가 향후 12개월 동안 추가 상승이 예상되는 더 나은 투자를 할 것이라고 믿습니다. 그러나 두 주식 모두 디지털 앞서가는 글로벌 전환에서 발생하는 수익에 참여하려는 사람들에게 훌륭한 장기 투자입니다.