COHU (코후) 반도체 시험 장비 미국 회사

좋은 에널리스트 기사가 있어서 내용을 소개하고 한다.

출처: https://www.fool.com/investing/2021/06/23/why-its-time-to-buy-this-semiconductor-service-com/

이 반도체 서비스 회사를 구매해야하는 이유

Cohu는 밀린 고객의 수요를 감당하기 위해 경쟁하는 반도체 제조업체에 필수적인 도구와 서비스를 제공하고 있습니다.

안토니 디 피지 오 (TMFAnthonyADSC)

2021 년 6 월 23 일 오전 6:12

COVID-19 유행병은 대부분의 제조 기반 산업에서 공급망 중단을 유발했습니다. 그 영향은 2021 년에도 지속되었지만 반도체 부족만큼 글로벌 상거래에 영향을 미치는 것은 거의 없습니다. 공급 부족으로 인해 스마트 폰과 같은 소형 장치 및 자동차와 같은 고액 품목의 가격이 상승하고 재고가 감소했습니다. 이제는 그 어느 때보다 첨단 컴퓨터 칩에 더 많이 의존하고 있습니다. 

수요가 적어지면서 대부분의 반도체 생산 업체 의 주가가 크게 상승 했지만 여전히 동참 할 기회가있을 수 있습니다. Cohu  ( NASDAQ : COHU ) 는 반도체 제조업체에 필요한 테스트 장비 및 서비스 포트폴리오를 제공하는 캘리포니아 기반 서비스 회사입니다. 12 개월 매출의 3 배에 불과한 (PSR 2.49) 이 주식은 기업이 생산 능력을 확장하기 위해 경쟁함에 따라 큰 가치가있을 수 있습니다. 

이미지 출처 : 게티 이미지

서비스 사업

컴퓨팅은 더욱 발전하고 일상 생활의 일부가되고 있습니다. 오늘날 일부 냉장고는 디지털 화면과 인터넷 연결을 제공하기도합니다. 이러한 기능을 구동하는 구성 요소를 제조하는 것은 매우 복잡 할 수 있으며 대부분의 회사는 회사 자체적으로 모든 요구 사항을 충족 할 수 없습니다. Cohu는 필수 장비를 제공할 뿐만 아니라 미국, 아시아 및 유럽 전역에서 제공되는 직원을 위한 20 개 이상의 교육 과정을 제공한다는 점에서 중요한 격차를 메웁니다.

Cohu는 반도체 테스트 및 검사, 인쇄 회로 기판 (PCB) 테스트의 두 가지 주요 부문에서 판매를보고하지만 다양한 시장에 서비스를 제공합니다. 여기에는 다음이 포함됩니다.  

• 자동차 (자율 주행, electrification(전자화), 안전)
• 컴퓨팅 및 네트워크 (데이터 센터 및 클라우드)
• 가전 ​​제품 (TV, 게임, 웨어러블 기기)
• 광전자 공학 (LiDAR, LED, 연결(connectivity))
• 산업 및 의료 (자동화, 원격 보안, 의료 IC (흡입스테로이드) )
• 이동성 (5G ~ mmWave, 전력 관리, 애플리케이션 프로세서)

자동차가 전기 화로가는 추세에 따라 Cohu는 자율 주행, 인포테인먼트 및 전기 구동계의 전문 분야를 개발했습니다. 이러한 모든 기능을 구동하는 구성 요소에 대한 테스트, 처리 및 인터페이스 솔루션을 제공합니다. 이 회사는 현대 차량에서 계속 증가하는 센서에 대해 광범위한 테스트를 실행하여 엄격한 환경 조건을 통과하여 실제 세계에서 작동하는지 확인할 수 있습니다. 

재무 성과 향상

Cohu는 돈을 잃고 있으며 지난 3 년 동안 계속되었습니다. 2017 년 주당 1.14 달러를 벌어 들인 이후 1 년 동안 수익을 내지 못했지만 그 이후로 수익이 80 % 이상 증가했습니다. 최근 손실은 2017 년 이후 연구 개발 (R & D) 비용이 두 배 이상 증가했으며 같은 기간 동안 판매, 일반 및 관리 (SG & A) 비용이 거의 두 배로 증가했기 때문입니다.

이는 회사가 성장에 적극적으로 투자했음을 나타내며 손실이 빠르게 좁혀지면서 보상을 받고 있는 것으로 보입니다. 사실, 2020 년 4 분기에 Cohu는 주당 0.35 달러의 수익을 올렸고 2021 년 1 분기에는 0.61 달러 (PER 50.51)를 벌어 들였습니다. 따라서 수익이 이제 막 흐르기 시작했습니다.

미터법2018 년2019 년2020 년2021 년 1 분기

Metric	2018	2019	2020	Q1 2021
수익 (백만)	$ 451.7	$ 583.3	$ 636.0	$ 225.4
주당 순이익 (EPS)	($ 1.02)	($ 1.68)	($ 0.33)	$ 0.61

데이터 출처 : 회사 서류. 

PCB 테스트 부문은 2018 년 매출의 2 %에 불과했지만 2020 년에는 8 % 이상으로 성장하여 Cohu에게 잠재적 인 고성장 기회를 제공했습니다. 작년에도 약 5 천만 달러를 기부했기 때문입니다. 

Yahoo!에 따르면 재무, 주식을 담당하는 7 명의 분석가는 Cohu가 2021 년 전체 주당 3.17 달러를 벌 것으로 예상하며, 이는 현재 그 수입의 11 배 미만으로 거래된다는 것을 의미합니다. 이는 수입의 38 배 이상으로 거래되는 iShares PHLX Semiconductor ETF에 비해 엄청나게 저렴 합니다. 

Cohu의 매출은 대만에서 가장 빠르게 성장하여 2018 년 이후 234 % 증가했습니다. 같은 기간 미국 (77 % 증가)과 중국 (58 % 증가)이 그 뒤를이었습니다. 지정 학적 긴장이 끓어 오르기 때문에 중국과 대만에 대한 의존도가 현재로서는 이상적이지 않습니다. 이는 에스컬레이션이있을 경우 향후 어느 시점에서 회사에 위험을 초래할 수 있습니다. 그러나 경영 본부는 미국에 남아있어 더 심각한 잠재적 결과로부터 보호해야합니다. 

기대

반도체 부족은 올해 남은 기간과 가능하면 2022 년까지 지속될 것입니다. 제조업체는 더 많은 제품을 제공하기 위해 용량을 계속 확장해야 할 것입니다. 이는 Cohu의 제품이 더 많이 필요하다는 것을 의미합니다. 

애널리스트들의 기대와 2021 년 1 분기 초 결과에 따르면 회사는 정말 큰 해를 맞이할 것입니다. 시가 총액이 16 억 달러에 불과한이 회사는 2020 년 매출의 약 2 배로 거래되고 있으며, 올해 잠재적 매출이 9 억 달러가 넘으면 그 배수가 크게 줄어들 수 있습니다. 

투자자는 수요가 급증하고 잠재적 인 다년의 고객의 요청 (Backlog) 있는 산업에서 광범위한 부문에 비해 매우 저렴한 주식을 받게됩니다. Cohu는 확실히 귀하의 포트폴리오에 추가 할 가치가있는 회사입니다. 

짧은 내 생각

Cohu가 미 중 무역 전쟁의 해를 받을만한 위험이 분명 존재하지만, 본사는 미국에 있고 대만과 미국의 매출이 가장 크고, 두 나라의 공조의 득을 볼 가능성도 존재하다는 것을 알고 있다. 그래서 나는 계속 보유할 생각이며, 장기적으로 봤을 때 반도체 산업의 아주 좋은 주식중 하나가 될것이라고 믿는다.